Discretionary monetary policy investopedia forex

Política monetária BREAKING Down Política monetária Em geral, existem dois tipos de política monetária, expansionista e contração. A política monetária expansiva aumenta a oferta monetária para diminuir o desemprego, impulsionar os empréstimos do setor privado e os gastos dos consumidores e estimular o crescimento econômico. Muitas vezes referido como política monetária fácil, esta descrição se aplica a muitos bancos centrais desde a crise financeira de 2008. Uma vez que as taxas de juros foram baixas e em muitos casos perto de zero. A política monetária contracionada retarda a taxa de crescimento da oferta monetária ou diminui de forma direta a oferta monetária para controlar a inflação, enquanto às vezes é necessária, a política monetária contracionada pode retardar o crescimento econômico, aumentar o desemprego e deprimir os empréstimos e as despesas dos consumidores e das empresas. Um exemplo seria a intervenção das Reservas Federais no início da década de 1980: para reduzir a inflação de quase 15, o Fed aumentou sua taxa de juros de referência para 20. Essa caminhada resultou em recessão. Mas manteve a inflação em espiral sob controle. Os bancos centrais usam uma série de ferramentas para moldar a política monetária. As operações de mercado aberto afetam diretamente a oferta de dinheiro através da compra de títulos públicos de curto prazo (para expandir a oferta de moeda) ou vendê-los (para contratá-lo). Taxas de juros de referência, como a LIBOR e a taxa de fundos do Fed. Afetam a demanda por dinheiro aumentando ou reduzindo o custo para empréstimos, o preço do dinheiro. Quando o empréstimo é barato, as empresas assumirão mais dívidas para investir na contratação e expansão, os consumidores irão fazer compras maiores e de longo prazo com crédito barato e os poupadores terão mais incentivo para investir seu dinheiro em ações ou outros ativos, em vez de ganhar muito pouco e Talvez perca dinheiro em termos reais através de contas de poupança. Os decisores políticos também gerenciam o risco no sistema bancário, exigindo as reservas que os bancos devem manter em mãos. Maiores reservas exigem uma queda nos empréstimos e inflação. Nos últimos anos, a política monetária não convencional tornou-se mais comum. Esta categoria inclui flexibilização quantitativa. A compra de ativos financeiros variados de bancos comerciais. Nos EUA, o Fed carregou seu balanço com trilhões de dólares em títulos do Tesouro e títulos garantidos por hipotecas entre 2008 e 2017. O Banco da Inglaterra. O Banco Central Europeu e o Banco do Japão buscaram políticas similares. O efeito da flexibilização quantitativa é aumentar o preço dos títulos, reduzindo assim os rendimentos. Bem como aumentar a oferta monetária total. A flexibilização do crédito é uma ferramenta de política monetária não convencional relacionada, envolvendo a compra de ativos do setor privado para aumentar a liquidez. Finalmente, a sinalização é o uso da comunicação pública para facilitar as preocupações dos mercados sobre as mudanças nas políticas: por exemplo, uma promessa de não aumentar as taxas de juros para um determinado número de trimestres. Os bancos centrais são freqüentemente, pelo menos em teoria, independentes de outros formuladores de políticas. Este é o caso da Reserva Federal e do Congresso, refletindo a separação da política monetária da política fiscal. O último refere-se a impostos e empréstimos e gastos governamentais. O Federal Reserve tem o que é comum designado como um duplo mandato: alcançar o máximo de emprego (na prática, cerca de 5 desemprego) e preços estáveis ​​(2-3 inflação). Além disso, visa manter as taxas de juros de longo prazo relativamente baixas e, desde 2009, atuou como regulador bancário. Seu papel principal é ser o credor de último recurso. Proporcionando aos bancos liquidez para evitar falhas bancárias e pânico que afligiram a economia dos EUA antes do estabelecimento de Feds em 1913. Nessa função, empresta aos bancos elegíveis a chamada taxa de desconto. O que, por sua vez, influencia a taxa de fundos federais (a taxa a que os bancos se emprestam) e as taxas de juros sobre tudo, desde contas de poupança até empréstimos estudantis, hipotecas e títulos corporativos. Classificação de Arranjos de Taxas de Câmbio e Estruturas de Política Monetária 1 Este sistema de classificação é Com base em acordos reais, de fato, como identificados pelo pessoal do FMI, que podem diferir dos acordos anunciados oficialmente. O regime classifica as modalidades de taxa de câmbio com base no seu grau de flexibilidade e na existência de compromissos formais ou informais aos caminhos das taxas cambiais. Distingue entre diferentes formas de regimes de taxas de câmbio, além de acordos sem concurso legal separado, para ajudar a avaliar as implicações da escolha do regime cambial para o grau de independência da política monetária. O sistema apresenta regimes de taxa de câmbio de membros contra os quadros alternativos de política monetária com a intenção de usar ambos os critérios como forma de proporcionar maior transparência no esquema de classificação e ilustrar que diferentes regimes cambiais podem ser consistentes com estruturas de política monetária similares. O seguinte explica as categorias. Arranjos de câmbio de taxas de câmbio com nenhuma proposta legal separada A moeda de outro país circula como a única moeda legal (dolarização formal), ou o membro pertence a uma união monetária ou monetária em que a mesma parcela legal é compartilhada pelos membros da união . A adoção de tais regimes implica a completa renúncia das autoridades monetárias ao controle independente sobre a política monetária doméstica. Arranjos do Conselho de Câmbio Um regime monetário baseado em um compromisso legislativo explícito para trocar moeda doméstica por uma moeda estrangeira especificada a uma taxa de câmbio fixa, combinada com restrições à autoridade emissora para garantir o cumprimento de sua obrigação legal. Isso implica que a moeda nacional será emitida somente contra divisas e que ela permanece totalmente apoiada por ativos estrangeiros, eliminando as funções tradicionais do banco central, como o controle monetário e o credor de último recurso, e deixando pouca margem para a política monetária discricionária. Alguma flexibilidade ainda pode ser proporcionada, dependendo de quão rigorosas são as regras bancárias do regime do currency board. Outros Arranjos Fixos convencionais de Peg O país (formalmente ou de fato) classifica sua moeda a uma taxa fixa para outra moeda ou uma cesta de moedas, onde a cesta é formada a partir das moedas dos principais parceiros comerciais ou financeiros e os pesos refletem a distribuição geográfica de Comércio, serviços ou fluxos de capital. Os compósitos monetários também podem ser padronizados, como no caso do SDR. Não há compromisso de manter a paridade de forma irrevogável. A taxa de câmbio pode flutuar dentro de margens estreitas de menos de 1771 por cento em torno de uma taxa central - ou o valor máximo e mínimo da taxa de câmbio pode permanecer dentro de uma margem estreita de 2 por cento - durante pelo menos três meses. A autoridade monetária está pronta para manter a paridade fixa através da intervenção direta (ou seja, através da venda de divisas no mercado) ou intervenção indireta (por exemplo, através do uso agressivo da política de taxas de juros, imposição de regulamentos cambiais, exercício de persuasão moral que restringe os interesses estrangeiros Atividade de troca, ou através da intervenção de outras instituições públicas). A flexibilidade da política monetária, embora limitada, é maior do que no caso de acordos de câmbio sem fórmulas legais separadas e tabelas monetárias porque as funções tradicionais do banco central ainda são possíveis e a autoridade monetária pode ajustar o nível da taxa de câmbio, embora com pouca frequência . Taxas de Câmbio Pegged dentro de Bandas Horizontal O valor da moeda é mantido dentro de certas margens de flutuação de pelo menos 1771 por cento em torno de uma taxa central fixa ou a margem entre o valor máximo e mínimo da taxa de câmbio excede 2 por cento. Também inclui arranjos de países no mecanismo de taxa de câmbio (ERM) do Sistema Monetário Europeu (EMS) que foi substituído pelo ERM II em 1º de janeiro de 1999. Existe um grau limitado de discrição de política monetária, dependendo da largura da banda . A moeda é ajustada periodicamente em pequenas quantidades a uma taxa fixa ou em resposta a mudanças em indicadores quantitativos seletivos, como diferenciais de inflação passados ​​frente a grandes parceiros comerciais, diferenciais entre a meta de inflação e inflação esperada em principais parceiros comerciais e Assim por diante. A taxa de rastreamento pode ser configurada para gerar mudanças ajustadas pela inflação na taxa de câmbio (retrocesso), ou ajustadas a uma taxa fixa pré-anunciada e ou abaixo dos diferenciais de inflação projetados (à frente). A manutenção de uma faixa de rastreamento impõe restrições à política monetária de forma semelhante a um sistema de peg fixo. Taxas de Câmbio em Bandas de Rastreamento A moeda é mantida dentro de certas margens de flutuação de pelo menos 1771 por cento em torno de uma taxa central - ou a margem entre o valor máximo e mínimo da taxa de câmbio excede 2 por cento - e a taxa ou margens centrais são ajustadas periodicamente em Uma taxa fixa ou em resposta a mudanças nos indicadores quantitativos seletivos. O grau de flexibilidade da taxa de câmbio é uma função da largura da banda. As bandas são simétricas em torno de uma paridade central rastejante ou se ampliam gradualmente com uma escolha assimétrica do rastreamento das bandas superior e inferior (no último caso, pode não haver uma taxa central pré-anunciada). O compromisso de manter a taxa de câmbio dentro da banda impõe restrições à política monetária, sendo o grau de independência da política uma função da largura da banda. Flutuação gerenciada sem caminho pré-determinado para a taxa de câmbio A autoridade monetária tenta influenciar a taxa de câmbio sem ter um caminho ou objetivo específico da taxa de câmbio. Os indicadores para gerir a taxa são amplamente críticos (por exemplo, posição de balança de pagamentos, reservas internacionais, desenvolvimento de mercado paralelo) e os ajustes podem não ser automáticos. A intervenção pode ser direta ou indireta. A taxa de câmbio é determinada pelo mercado, com qualquer intervenção oficial no mercado de câmbio, com o objetivo de moderar a taxa de mudança e prevenir flutuações indevidas na taxa de câmbio, em vez de estabelecer um nível para ela. Quadro da Política Monetária Os regimes de taxa de câmbio são apresentados ao lado dos quadros de política monetária, a fim de apresentar o papel da taxa de câmbio em ampla política econômica e ajudar a identificar possíveis fontes de inconsistência no mix de política monetária-taxa de câmbio. Taxa de câmbio A autoridade monetária está pronta para comprar câmbio em taxas cotadas para manter a taxa de câmbio em seu nível ou intervalo pré-anunciado, a taxa de câmbio serve como âncora nominal ou meta intermediária da política monetária. Este tipo de regime abrange os regimes de taxas de câmbio, sem disposições legais em matéria de moeda legal, fixas, com e sem faixas e pinças de rastreamento com e sem faixas. Âncora agregada monetária A autoridade monetária usa seus instrumentos para alcançar uma taxa de crescimento alvo para um agregado monetário, como o dinheiro de reserva, M1 ou M2, e o agregado direcionado se torna a âncora nominal ou meta intermediária da política monetária. Quadro de metas de inflação Isso envolve o anúncio público de metas numéricas de médio prazo para a inflação com um compromisso institucional da autoridade monetária para atingir esses objetivos. As principais características principais incluem o aumento da comunicação com o público e os mercados sobre os planos e objetivos dos formuladores de política monetária e o aumento da responsabilidade do banco central para alcançar seus objetivos de inflação. As decisões de política monetária são orientadas pelo desvio das previsões de inflação futura do alvo anunciado, com a previsão da inflação atuando (de forma implícita ou explícita) como meta intermediária da política monetária. Programa suportado por fundos ou outro programa monetário Isso envolve a implementação de políticas monetárias e cambiais dentro dos limites de um quadro que estabelece pisos para reservas internacionais e tetos para ativos domésticos líquidos do banco central. Alvos indicativos para o dinheiro da reserva podem ser anexados a este sistema. O país não tem uma âncora nominal explicitamente declarada, mas sim monitora vários indicadores na condução da política monetária, ou não há informações relevantes disponíveis para o país. 1 Baseado em Arranjos de Câmbio e Mercados de Estrangeiros: Desenvolvimentos e Questões (SM02233, 22 de julho de 2002). Mesa. Arranjos de Taxa de Câmbio de Facto e Âncoras da Política Monetária em 30 de junho de 2004 1 160 160 160 160 Bangladesh Camboja 5 Egito 5 Gana 6 Guiana Indonésia Irã, I. R. Da Jamaica 6 Maurícia Moldávia Sudão Zâmbia República Tcheca Peru 6 Tailândia Argentina Azerbaijão Croácia Etiópia Geórgia Haiti 3,6 Quirguistão Quirguistão Representante República Democrática Popular Lao 5 Mongólia Moçambique 6 Paquistão Ruanda Sérvia e Montenegro 11 Tajiquistão Vietnã Afeganistão, I. S. Da Argélia 3 Angola 3 Burundi 3 Gambia, The160 3,6 Índia 3 Cazaquistão 3 Mauritânia Myanmar 3,5,6 Nigéria 6 Paraguai 3 Federação Russa 3 Satildeo Tomeacute e Priacutencipe Singapura 3 República Eslovaca 3 Trinidad e Tobago Uzbequistão 3,5 Independentemente flutuando (36) Malawi Serra Leoa 6 Sri Lanka Uruguai Yemen, Rep. Da Austrália Brasil Canadá Chile 5 Colômbia Guatemala Islândia Israel134 6 Coréia México Nova Zelândia Noruega Filipinas Polônia África do Sul Suécia Turquia Reino Unido Albânia Armênia Congo, Dem. Rep.160de Madagascar Tanzânia Uganda República Dominicana 3 Japão 3 Libéria 3,6 Papua-Nova Guiné 3 Somália 5,12 Suíça 3 Estados Unidos 3 Fontes: o pessoal do FMI relata recentes desenvolvimentos econômicos e estatísticas financeiras internacionais. 1 Um asterisco () indica que o país tem um programa monetário suportado pelo FMI ou outro. Uma daga (134) indica que o país adota mais de uma âncora nominal na condução da política monetária (deve notar-se, no entanto, que não seria possível, por razões práticas, incluir nesta tabela qual âncora nominal desempenha o papel principal Na condução da política monetária). 2 O ECCU possui um regime de caixa de câmbio. 3 Este país não tem uma âncora nominal explicitamente declarada, mas sim monitora vários indicadores na condução da política monetária. 4 É proibida a impressão de novas colones, a moeda doméstica, mas o estoque existente de colones continuará a circular juntamente com o Dividendo U. S.160 como concurso legal até que todas as notas de coloacuten se desgastem fisicamente. 5 O membro mantém um acordo cambial envolvendo mais de um mercado cambial. O arranjo mostrado é o mantido no mercado principal. 6 O regime que opera de fato no país é diferente do seu regime de jure. 7 Comores tem o mesmo acordo com o Tesouro francês como países da zona do franco CFA. 8 As larguras de banda para esses países são as seguintes: Chipre 17715, Dinamarca 1772,25, Hungria 17715, Eslovênia 17715 e Tonga 1775. 9 O ​​membro participa do MTC II do sistema monetário europeu. 10 As larguras da banda para esses países são ajustadas com freqüência (Bielorrússia) ou não anunciadas (Romênia). 11 A descrição do regime cambial aplica-se apenas à República da Sérvia, que representa cerca de 93 da economia da Sérvia e Montenegro na República do Montenegro, o euro é legal. Na província do Kosovo, administrada pela ONU, o euro é a moeda mais utilizada. 12 Como informações insuficientes sobre o país estão disponíveis para confirmar esta classificação, a classificação da última consulta oficial é usada.